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The secrets of credit reports


Considering the critical importanceof our credit report, there is no need to be a personal financesexpert to take an interest in it. Here’s everything you need to know on credit reports.


Only one (type of) provider


If you’re wondering where credit reports come from or who create them, the answer is fairly simple, in Quebec: personal information agents, better known as credit bureaus, are the only institutions authorized to build credit files, in compliance with the Loi sur la protection des renseignements personnels dans le secteur privé. All practicing credit bureaus are registered with the Commission of access to the information. You’ll find the name of every single one of them on this organization’s website.


Plenty of details


If you’re already suspecting that you credit file contains highly sensitive informations, you might not know to which extent. Virtually all the informations required to identify you, to determine your solvency and to assess all the risks of your financial situation are in there. That includes your personal details (names, current address, date of birth, social insurance number, etc.), your credit and banking informations, details on past and present bankruptcies and legal suits that might have an impact on your financial capacity, plus the identity of every person or entity that ever looked at your credit file. It’s not so surprising, then, than the regulatory environment pertaining to credit reports’ disclosure is so firm.


Multiple editors


Unlike the credit reports’ creation process, their update requires the intervention of multiple entities, businesses and individuals. The rule to follow is really not complicated: if a person or an organization lends you money, provides you with financing options or with a service requiring staggered payments, it plays a part in your credit report’s update. Don’t see who I’m talking about? Forget your bank and your credit company (because you already knew they were weighing in) and think about businesses offering payment solutions on X months, your phone and Internet providers and even your landlord! They can all write down inputs on your credit file, as long as they get your consent before doing so. However, don’t feel yourself just yet: basic product/service offering’s contracts come with clauses that mention that ‘‘you consent to…’’ by signing down the page.


And just as many potential visitors


Who can access to your credit report? Take the ‘‘editors’’ list from above and you’ll have your answer and to be fair, it makes perfect sense: they’re the ones with a vested interest in your credit situation. Personal information agents will grant access to your credit report if they have your consent (which is probably the case) and can establish that they really need to take a look at some informations before agreeing to deal with you. These rules may not seem very challenging but don’t get on your high horse so fast: personal information agents only disclose informations essential to the analysis of your profile from the perspective of the requester. Oh, and it goes without saying that you can take a look at your own credit file by requesting it (in writing) to a credit bureau.


A long term deal


The average inscription’s duration on a credit report is 6 or 7 years. Since Quebec chose not to legislate on this matter, personal information agents use their common sense and take inspiration from their Canadian neighbors. When an information is not relevant anymore (when you’ve made all the payments on a big purchase, for example) it’s theoretically removed from your report immediately, unless you weren’t very consistent in your payments or your other contractual obligations. Bankruptcies are subjected to different rules, and it shouldn’t be a surprise: it’s not uncommon that an inscription remains on the individual report for as a long as 14 years after his last discharge.

Not completely out of your reach


Since your credit report is your business first and foremost, you can demand that changes be made. Obviously, it has to be in response to a questionable, irrelevant or plainly wrong inscription. Make a formal, written request, if that’s the case, but be careful: you must address it to the person or the institution responsible of the publication of this information, not to a credit bureau. You’ll know within 30 days what’s going to happen next.

Come visit us and you'll see that getting your pre-approval is a thing of the past, you can also check out our used inventory online or come visit us at Montreal Auto Financing 12049 Sherbrooke Street East, Montreal.

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